涤纶长丝：DTY市场现状梳理

随着熔体直纺长丝产能的不断扩张，作为POY下游的DTY市场也引起了市场人士广泛的关注，笔者在此，简单梳理了一下DTY市场目前的市场现状。

一、加弹机产能情况

近几年随着上游聚酯POY产能的不断扩产，配套的加弹机台数也在不断提升。2021年新增加弹机数为1950台，增长量达到历史新高，同比增速在9.87%左右，国内加弹机总量约达21710台左右。

今年加弹机的增加量创下新高主要原因是：一是聚酯大厂POY产能扩增，为配套整体产业一条链发展，新增下游DTY加弹生产；二是近两年随着POY产能增速明显，DTY相对利润较好，促使了厂家加弹机投资扩增意向。而小加弹企业新增投产机型以288、312锭为主；聚酯大厂下游配套以384、576锭等为主。

二、现金流情况

近两年DTY加弹现金流一直处于涤纶长丝三个品种的高位水平，如下图所示，2020年涤纶POY年平均现金流在47元/吨，FDY在103元/吨，而DTY在476元/吨，从数据看在2020年POY、FDY在盈亏平衡线边缘挣扎的时候，DTY还能保持有接近500元/吨的盈利水平，因此这也是DTY今年新增加弹机较多的主要原因之一。

当然今年在新增加弹机较多的情况下，现金流增速较小。2021年POY年均现金流为516元/吨，增幅998%，出现了明显增加，FDY年均现金流在310元/吨，增幅为201%。而DTY年均现金流为818元/吨，增幅在72%左右，增幅为三者中最少，但绝对值仍是涤丝三个产品中最高。

而DTY生产企业也分为两种类型，一部分是聚酯大厂直接生产POY下配套加弹机生产，这部分以桐昆、恒逸、盛虹等大型聚酯企业为主，另一部分是外购POY的小加弹企业生产，多数集中在太仓璜泾等基地。2020年聚酯大厂直接生产DTY的现金流在476元吨，而外购POY生产DTY的现金流在495元/吨，略高于前者，主要是19-20年聚酯POY产能迅速扩张，供应增加下POY企业的价格主导权减弱。而进入2021年聚酯大厂直接生产DTY的现金流在818元吨，而外购POY生产DTY的现金流在388元/吨，低于前者，主要是今年加弹机增加量创下新高导致的。

三、库存情况

从近几年的情况看，DTY的库存水平明显高于POY和FDY，DTY年均库存普遍在20-30天之间，而POY为三者间库存最低，年均库存在10-15天之间，而FDY居中在10-20天之间。主要是因为多数POY已经加工转换成DTY。

而今年9月份开始，受江浙等等双控限电影响，下游加弹及织造企业多数停车，当时加弹重镇太仓璜泾基地全部停车，而上游聚酯板块由于大产能限制停车占比相对略少，导致了整体DTY库存降幅明显高于两者，DTY库存基本和POY、FDY持平。

而从DTY本身库存三年对比情况看，2020年受疫情影响，整体库存明显高于往年，而今年已经逐步向疫情前水平回归。2021年截至目前，DTY年均库存约在23.5天左右，比2020约缩减了22%，而略高于2019年7%的水平。

四、进出口情况

2021年1-11月涤纶DTY（54023310、54023390）进口量在2.58万吨，同比减少0.06万吨，减幅2.27%，出口量在122.94万吨，同比增加6.92万吨，增幅5.96%。

从近几年DTY进出口量趋势图中，我们可以看到，整个进口量基本都是在负增长的；而我国DTY出口量近几年一直在呈现逐步增加过程，前几年增速一直维持在平均15%上下，但去年因疫情原因出口增速下滑至4%，而今年增速也没有恢复仍继续下滑至3-4%。

从DTY进出口量占总的涤纶长丝的进出口量占比看，出口所有涤纶长丝中DTY的占比近几年一直维持在45%上下波动，今年占比在44%左右，也在这个区间内。而进口占比今年缩减较为明显，占比从2020年的33%左右下降至了23%下滑了10个百分点。主要是今年涤纶工业丝出口占比出现明显增加，从2020年的21%增加至38%左右，挤占了DTY份额。

从DTY出口国家看，前十位的主要是巴基斯坦、巴西、越南、孟加拉、土耳其、韩国、埃及、印尼、哥伦比亚及墨西哥。近几年主要国家出口量大多数呈现逐步增加的趋势。而今年的数据看，出口到孟加拉国、哥伦比亚和巴基斯坦的增速明显，增幅达到83.7%、24%和23.8%。而最为明显的主要是孟加拉，是由于印度疫情严重，当地原本的生产受限，而导致需求转移至了孟加拉。

来源：中纤网CCFEI

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